メタはまだAR/VRで巨額の資金を燃やし続けている

メタが水曜の夜に四半期決算レポートを公開したところ、同僚が「ARグラス、VRヘッドセット、VRソフトウェアを手がける部門であるReality Labs（リアリティ・ラボ）が40億ドル（約？）の損失を出した」ことを指摘した。

最初、私はあくびをした。メタがReality Labsで40億ドルもの損失を出すのは、「驚かなかった」し、「そう見えた」わけでもなければ、「意外とは言えない」。これは当然だ。Reality Labsはさらに40億ドルの損失を計上し、そして、空は青い。

しかし、その時ふと思った。こうした事実それ自体が注目に値する――メタにとって、このユニットの損失は、文字どおり平均的な振る舞いだからだ。2021年以降の直近21回の四半期決算レポートを見れば、メタはReality Labsで累計835億ドルの損失を出している。これは四半期あたり約40億ドルという平均的な損失に相当する。バカげている！

さらに驚くのは、メタがメタバース構想から距離を引く中で、AIへの支出がさらに天文学的な規模になるという点だ。

もちろん、メタにお金がないわけではない。今年の第1四半期、ソーシャルメディアの巨大企業は純利益268億ドルを計上した。前年同期比で61%増だ。売上高も前年同期比で33%増の563億ドルに伸びた。

しかし、ソーシャルメディアに根を持つ一方で、メタの現在の目標はOpenAIやAnthropicのようなAIのリーダーに対して競争力を維持することだ。メタは2026年に1250億ドルから1450億ドルを投じる見通しだと見込んでおり、アナリストの予想やメタのこれまでの推計を上回る。

「今年のインフラに関する設備投資（capex）の見通しを引き上げています」メタの最高経営責任者（CEO）マーク・ザッカーバーグは、水曜に投資家との公開通話でこう述べた。「その大部分は、部品コストの上昇、特にメモリ価格の上昇によるものです […] 私たちは投資の効率を高めることに非常に注力しています。」

メタはまた、自分たちが作ったメタバースが誰も本当に欲しがらず、関心も持っていないにもかかわらず、多額の資金を投じて構築してきた。実際に（おそらく）欲しいと思う人がいるAIの「超知能（スーパーーインテリジェンス）」を作るには、さらにもっとお金が必要になるはずだ。昨年、メタは高額な採用の買い漁りに踏み切り、競合から50人超のAI研究者・エンジニアを引き抜いた。これが功を奏し、同社は今月初めに新しく刷新したAIモデルMuse Sparkを出荷できた。CEOのマーク・ザッカーバーグは、そのリリース以降メタAIの利用が「大幅に増えた」と報告した一方で、AIプロダクトを構築し、維持するのにはますますコストがかかるようになっている。

決算の電話会議で、懸念を抱いた投資家の一人が、メタが2027年の設備投資（capex）について見通しを示せるのか質問した。その回答は安心できるものではなかった。

「私たちは2027年のcapexについて具体的な見通しは提示していませんし、率直に言うと、今後数年にわたって必要となる当社の能力（キャパシティ）について、私たち自身も非常にダイナミックな計画プロセスの真っ最中です」メタのCFO（最高財務責任者）スーザン・リーはこう返した。「これまでの経験では、私たちは計算（コンピュート）ニーズを引き続き過小評価してきたということです。」

つまり、四半期の業績が目覚ましいにもかかわらず、Metaの投資家は気を良くしていません。株価は 5%超 下落し、時間外取引では下げが見られました。