 | 1週間前、私は年初のIPO市場時価総額の予測を、ARR（年額経常収益）の基準を190億ドルとしてアンソロピック（Anthropic）について出しました。すると、アンソロピックはARRが190億ドルから300億ドルに成長したと発表しました。私は予測を更新し、今では、先週より少なくとも1000億ドル（$100B）上積みの価値があると考えています。 私は依然として、成長率の前提を、企業がこれまでどのように売上を伸ばしてきたかに基づいていますが、仮に成長トレンドが過去4十年の流れを今後も継続するとすれば、これは歴史上でどの企業よりも速いペースで成長する会社を意味します（2025年に約100億ドルから、2027年には約1000億ドルまで。）。以前は、OpenAIがそれを達成できるのではと思っていました。ですが今は、そうやって達成するのはアンソロピックのように見えます。ただし、OpenAIよりもずっと後のタイミングでARRの最初の10億ドルに到達していることを考えると、さらに急勾配の売上カーブで。もちろん、AIの時代において、常軌を逸したほどに過大な成長にどれくらい重みを置くべきかを見極めるのは難しいです。もし歴史的な成長パターンがもはや当てはまらないのであれば、6430億ドル（$643B）は大きく保守的すぎます。（更新済み予測：https://futuresearch.ai/anthropic-30b-arr-ipo-valuation/） 今週のニュースの2つ目の含意は、IPOのタイミングと、この300億ドルという数字が、私の当初の2027年3月という日付よりも早くアンソロピックを上場リストに載せるかどうかです。今は投資家心理が熱い一方で、この驚異的な成長率がこのまま続くと賭けるのはいつでも危険です。さらに1年待つことが、彼らにどれほどの損失（コスト）をもたらし得るのでしょうか？ [リンク] [コメント] |
私は、Anthropicは先週よりも1000億ドル多く価値があると本気で思う
Reddit r/artificial / 2026/4/9
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要点
- 投稿は、AnthropicのIPOバリュエーションを引き上げるべきだと主張している。根拠は、報告されたARRが1週間で約190億ドルから300億ドルへ増加したためだ。
- AI時代の売上規模拡大が、長期の歴史的パターンと同様に続くなら、従来の予測に対して追加で約1000億ドル以上の価値を見込める可能性がある、と提案している。
- 分析では、AIブーム下でも歴史的な成長カーブの妥当性が維持されるかどうか不確実である点が強調されており、成長が過大になれば更新後のバリュエーションですら保守的になり得るとしている。
- また、ARRの上振れとIPOの時期を結び付けており、投資家のセンチメントが改善すれば、以前の2027年3月という見積りよりも上場が早まる可能性がある一方で、例外的な高成長が持続すると仮定するリスクも警告している。
- 著者の結論は、投稿で言及されたARRの開示以外に企業側が新たに何かをしたという主張ではなく、売上成長の前提に基づく予測のアップデートとして位置付けられている。
