テスラのCEOイーロン・マスクは、同社の第1四半期決算説明会の冒頭で金額面の“前触れ”を告げました――あるいは、投資家の考え方次第では“警告”とも言える内容です。テスラの設備投資（capex）は、2026年に250億ドルまで急増する見通しであり、競争に先んじ続けながら、AIおよびロボティクス企業へと移行していく中で、これまでの年次支出を大幅に上回ることになります。これは、同社の第1四半期決算報告書によるものです。
この数値は、日常の営業支出（operating expenditures）の外側で、テスラが物理的な資産に投じる計画額を含むもので、過去数年の年次capex予算の3倍に相当します。参考までに、テスラの年次の設備投資額は、2025年が85億ドル、2024年が113億ドル、2023年が89億ドルでした。
テスラは1月に、2026年の設備投資（capex）が200億ドルを超える見込みだと発表していました。これはすでに大幅な増加です。その増加分は、計算基盤やデータセンターへの投資を含むAI構想への取り組みをはじめ、製造・研究開発（R&D）の生産ラインの拡張や立ち上げといった他の要素をカバーするためのものだとされています。
この50億ドルの上乗せは、これらの取り組みに対して、従来計画よりも多くの資金が必要になることを示唆しています。ただし報告書によれば、これまでの四半期の設備投資は25億ドルで、過去の四半期と同水準でした。
もちろんマスクはこれを前向きな材料と捉えており、テスラが自社の将来に投資する企業――つまりAIとロボティクスに投資する企業――として位置付けられることから、多くの他の株主も同様の見方をする可能性が高いと考えられます。
「2026年に向けて、未来への投資を大幅に増やしていきます」マスクは、水曜日の決算説明会でそう述べました。「ですので、設備投資がかなり、非常に大きく増えるのを見ることになるはずです。ただ、その増加が大幅に増える将来の売上につながるための、十分に筋の通ったものだと私は思っています。」
マスクはまた、テスラだけが設備投資予算を引き上げているわけではないとも素早く指摘しました。たとえばアマゾンは、2026年に設備投資として2000億ドルを計画しており、「AI、チップ、ロボティクス、低軌道（ロウアースオービット）の衛星」にわたるとしています。グーグルは、2026年の設備投資額を1750億ドルから1850億ドルの間にする予定で、前年の914億ドルから増加することになります。
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テスラの設備投資の増加は、マスクの「EV、太陽光、エネルギー貯蔵をつくって売る」ことを超えて、同社を進化させたいという欲求と野心に結びついていると考えられます。
マスクによれば、設備投資の一部は、電池やAIソフトウェアといったテスラの中核技術に向けられる予定です。同社は、AIのトレーニング、チップの設計、そして製造の生産を増やすための「土台づくり」に投資するとともに、ロボタクシー（自動運転タクシー）業務や、オースティンに新設する半導体の研究用ファブ（製造拠点）にも投資する計画です。
カリフォルニア州フリーモントの工場は、同社がテスラの『Model S』および『Model X』の生産を終了し、最適化されたヒューマノイドロボット『Optimus（オプティマス）』を大規模に製造し始めることで、その資本の一部を吸収する可能性が高いといいます。同社は水曜日、オースティン工場の外側でも、専用のOptimus製造施設のための用地を確保したことも明らかにしました。
同氏は、「テストのためにOptimusの社内生産を増やし、その後、おそらく来年のいつかの時期にOptimusを『テスラの外でも役に立つもの』にしていくことになるでしょう」と述べました。
またマスクは、テスラがサプライチェーンを「全般的に強化する」ために資金を投じているとも語り、これには電池、エネルギー、そしてAI用のシリコンが含まれると付け加えました。
CFOのヴァイバブ・タネジャが「数年続く」と述べたこの一連の支出には、文字どおりの代償が伴います。同社は、一部には予期せぬ 14億ドルのフリー・キャッシュ・フローによって一時的に株価が4%ほど押し上げられていましたが、タネジャによれば、同社は年後半にマイナス圏へ向かうとのことです。
ムスクとタネジャが投資家に対してこれらの計画を説明したことで、テスラ株は時間外取引で得ていた上げ分を打ち消しました。それでも、テスラは潤沢な現金を手元に抱えています。第1四半期末時点で、テスラは現金、現金同等物、および短期投資として447億ドルを計上していると報告しました。
「これが多く見えるかもしれませんし、今後も年間を通じてマイナスのフリー・キャッシュ・フローの影響を受けることになりますが、それでも、次の時代に向けて会社を位置づけるためには、これが正しい戦略だと考えています」とタネジャは述べました。
