「プロンプトが5万ドルで売れた」という話を聞きます。特定の美学を生み出すよう、慎重に作り込まれた文章の文字列が、希少な収集品のように取引されていました。いま誰かが「プロンプト・ファンド」の持分を売ろうとしています。そこは高額なクエリライブラリに投資するとのこと。そこで疑問です。これは正当な市場なのでしょうか。投機的なバブルなのでしょうか。それとも規制当局が、まもなく衝突してくるようなものなのでしょうか？
プロンプト市場は成長しています。PromptBaseのようなプラットフォームが、プロンプトの売買を一般化しました。では、プロンプトが金融商品になったらどうなるのでしょうか。人々がプロンプト・ファンドに投資したり、プロンプトのデリバティブを取引したり、プロンプト・ライブラリを貸借対照表上の資産として扱ったりしたら？
規制の最前線に踏み込みましょう。最後まで読めば、既存の有価証券、コモディティ（商品）、そして知的財産の各法律がプロンプト市場にどう適用されうるのか、そしてこの新しい資産クラスの将来に何が起こりうるのかがわかります。
資産としてのプロンプト：新しい種類の財産
プロンプトがどのように規制されるかを問う前に、まずそれが法的に何なのかを問う必要があります。
考えられる分類：
知的財産：プロンプトは著作権で保護されるのか。特許の対象になるのか。営業秘密になるのか。答えによって、誰がそれを所有するのか、どう譲渡できるのか、そして保護がどれくらい続くのかが変わります。
コモディティ：プロンプトが小麦や金のように取引されるなら、商品規制の対象になるかもしれません。
有価証券：プロンプトが投資として販売され、利益が出ることを期待して購入されるなら、有価証券に該当し、SEC（米証券取引委員会）の監督対象になりうます。
デジタル・アセット：暗号資産やNFTのように、プロンプトは規制当局がまだ十分に定義できていない新しい資産クラスになる可能性があります。
現状：
著作権局は、AIが生成した出力は著作権の対象にならない可能性があると言ってきました。しかしプロンプトは？入力は？不明です。
一部のプロンプト・マーケットプレイスでは、プロンプトをソフトウェアのようなデジタル製品として扱います。別のところでは、アートのような創作物として扱います。
プロンプト取引について正式なガイダンスを出した規制当局はありません。私たちは規制上のグレーゾーンにいます。
逆張りの見方：プロンプト市場は市場ではない。金鉱掘り（ゴールドラッシュ）だ。
プロンプト市場を規制することを心配する前に、そもそもそれが「市場」なのかを問うべきです。ほとんどのプロンプト取引は、愛好家同士の単発取引です。中央の取引所がありません。価格発見もありません。標準化された契約もありません。
プロンプトが主要な金融資産クラスになるという考えは、投機の上に成り立つ投機です。プロンプトには継続的な価値があること、リバースエンジニアリングできないこと、そして十分なスキルがあれば誰でも生み出せる商品（コモディティ）ではないことを前提にしています。
これでプロンプト市場が生まれないという意味ではありません。しかし、規制当局が本格的に注目するのは、本当に大きなお金が動き、本物の不正があり、本物の投資家が保護を求める状況になってからである可能性が高い、ということです。
知的財産：誰がプロンプトを所有するのか？
最初の規制上の論点は所有です。あなたがプロンプトを作成した場合、どんな権利を持つのでしょうか。
著作権：
著作権は、有形の媒体に固定されたオリジナルの著作者の著作物を保護します。プロンプトは該当するのでしょうか。
確かに固定されています（あなたが入力したからです）。
それはおそらくオリジナルとも言えます（単に「猫」ではないなら）。
しかしプロンプトは、機能的な一連の指示でもあり、著作権が保護しないものです。
多くの専門家は、単純なプロンプトは著作権で保護されないと考えています。より長く、より複雑なプロンプトなら保護されうるかもしれません。しかし、裁判所が判決を出したわけではありません。
特許：
特許は、新規で有用かつ進歩性のある発明を保護します。プロンプトは特許の対象になりうるのでしょうか。
特定の出力を生成する新しい方法であるなら、可能性はあります。
ただし特許法では、その発明がどのように機能するのかを開示する必要があります。プロンプトは販売される時点で、すでに開示されています。
営業秘密：
プロンプトを秘密にしておけば、営業秘密として保護されるかもしれません。しかし売ってしまえば、その秘密は外に出ます。
結論：
プロンプトの販売者は、思っているよりも少ない権利しか持たない可能性があります。買い手も同様に、より少ない保護しか得られないかもしれません。プロンプトが財産としてどのような法的地位になるかは、まだ確定していません。
証券法：プロンプトはいつ「有価証券」になるのか？
プロンプトが投資ビークルになるなら、証券法が適用されます。重要な判断基準は、最高裁判所のHowey（ハウイー）事件のテストです。共通の事業に対する金銭の投資があり、他者の努力に由来する利益の期待がある場合、有価証券が存在するとされます。
こうした形で当てはまる可能性：
プロンプト・ファンド：誰かが資金を集めてプロンプトのポートフォリオを購入し、ライセンスや再販からのリターンを約束する。これは有価証券に聞こえます。
プロンプトの細分化：単一の高額プロンプトの持分を売る。これは有価証券にかなり近いです。
プロンプトに裏付けられたトークン：プロンプト・ライブラリによって裏付けられた暗号資産を誰かが発行する。ほぼ確実に有価証券です。
それが意味すること：
あなたのプロンプトの提供が投資のように見えるなら、SECへの登録が必要になるか、免除（エクスempt）を見つける必要があるかもしれません。それを怠ると、罰金、訴訟、あるいは刑事告発につながる可能性があります。
コモディティ法：プロンプトは小麦のようなものか？
コモディティは同種の別の財と交換可能な基本的な商品です。金、原油、小麦。ではプロンプトはコモディティなのでしょうか。
賛成の主張：
プロンプトは標準化できる。たとえば「特定のパラメータを持つ肖像画プロンプト」は互換性があるかもしれません。
大規模なプロンプト取引は、先物市場やオプションなどを生み出す可能性があります。
反対の主張：
プロンプトは、生の原材料ではなく創作物です。
それぞれのプロンプトは潜在的にユニークです。似たプロンプトでも、生成される出力は異なり得ます。
起こりそうな結果：
米商品先物取引委員会（CFTC）は、プロンプトの先物またはオプション市場が存在する場合に限って関与するはずです。それは、おそらく何年も先の話で、実現するかどうかも不明です。
規制上のギャップ
現時点では、プロンプト市場は既存の規制枠組みの間にある隙間の中で存在しています。
誰も見ていない：
SECは、それが明確に有価証券でない限りプロンプトを見ていません。
CFTCは、先物市場が存在しない限り見ていません。
著作権局はガイダンスを出していません。
州の司法長官は消費者保護の観点で関心を持つかもしれませんが、まだです。
これがもたらすリスク：
詐欺は起こりえます。プロンプトは、能力や価値について虚偽の主張とともに販売され得ます。
投資家保護は適用されません。プロンプト・ファンドが崩壊した場合、投資家には救済手段がないかもしれません。
市場操作も起こり得ます。少数の大口プレイヤーが価格を人為的に引き上げる可能性があります。
これから起こりそうなこと
規制は、いずれ来ます。しかし時間がかかります。
短期（1〜3年）：
プラットフォームの自己規制。プロンプト・マーケットプレイスは、掲載、審査、紛争解決に関する独自の基準を整備していくでしょう。
詐欺的なプロンプト販売者に対する、州レベルの消費者保護のためのアクション。
プロンプト市場に関する学術機関やシンクタンクのレポート。
中期（3〜7年）：
登録なしでプロンプト・ファンドが登場した場合、SECによる最初の執行措置。
著作権局によるプロンプトの著作権性に関するガイダンス。
プロンプトを含む「デジタル創作資産」向けの新しい規制カテゴリーが作られる可能性。
長期（7〜10年）：
プロンプトのIP、有価証券、契約に関する確立した判例法。
規制の監督が付いた、専門的なプロンプト取引所が設立される可能性。
プロンプト市場の規制に関する国際的な連携。
この不確実な環境でのあなたの役割
法律が追いつくまで、慎重に進む必要があります。
プロンプトを販売する場合：
何を売っているのかを明確にしてください。登録をしていないのに投資リターンをほのめかさないでください。
あなたのIP権利が限定される可能性を理解してください。
あなたのプロンプトに、第三者のIP（アーティスト名、著作権のある用語など）が含まれていないか検討してください。
プロンプトを購入する場合：
あなたが実際に手に入れるものが何かを理解してください。テキストファイルですか？使用許諾ですか？将来の利益に対する持分ですか？
プロンプトが独占的でない可能性があることを知っておきましょう。同じものを他の人が買っているかもしれません。
十分な努力があれば、自分でも同じプロンプトを作り出せるかどうかを考えてみてください。
プロンプト・ファンドに投資する場合：
それを非常に投機的なものとして扱ってください。規制上の後ろ盾はありません。
所有権、評価額、出口戦略について、厳しい質問をしてください。
失っても構わない範囲以上に投資しないでください。
より大きな全体像
プロンプト市場は、より大きな問題に対するテストケースです。新しい形のデジタル価値を私たちはどう規制するのか。プロンプトは、既存の分類にきれいに収まらない資産の一例にすぎません。
プロンプトの規制について私たちが今下す選択は、AIが生成したアート、アルゴリズムの出力、そしてもしかするとAIのパーソナリティを、私たちがどう規制するかに影響します。これは開拓の最前線であり、ルールはまだ書かれていません。
もしプロンプトが主要な資産クラスになるなら、誰がそれを規制すべきでしょうか。SECでしょうか。著作権局でしょうか。それともまったく新しい機関でしょうか。そして、その規制はどのようなものにしてほしいですか？
